活跃源等题材大盘跌0震荡持续氢能缩量

　　近期，大盘跌氢等题社融、缩量信贷、震荡一季度经济等数据先后公布，材持各大数据超预期改善得到验证后，续活部分机构开始预期宽松的大盘跌氢等题货币政策或将有所收紧，行情进一步上涨受制约。缩量

　　自周二突破3250点后，震荡近两个交易日，材持大盘在3250附近持续震荡，续活盘中虽然多次出现急跌，大盘跌氢等题但随后都是缩量逐渐拉升修复，市场整体运行仍相对偏强。震荡

　　不过，材持两市成交量或是续活制约股指进一步上涨的关键因素之一，近期，两市成交额持续维持在7000-8000亿元之间，与3月初和4月初的万亿成交额相比，缩量比较明显，这导致了不少机构观点趋于谨慎。

　　今日，上证综指仍然维持在高位盘整。氢能源、船舶制造、富士康、石墨烯等板块表现相对较为活跃；口子窖受年报业绩推动，开盘涨停，带动酒业股早盘走强；西部大开发概念午后有所表现，水泥建材、工程建设等行业板块涨幅明显。

　　截至收盘，沪指跌0.40%，深证成指跌0.55%，创业板指跌0.75%，两市合计成交7534.22亿元。

　　机构看市

　　国泰君安策略团队表示，后续市场主线要从资金驱动的热点轮动，向基本面支撑的估值洼地切换。在此逻辑之下，持续推荐周期板块。虽然短期宏观层面尚不能看到数据体现，但中观层面早周期领域的积极变化已经发生，稳增长预期叠加低估值因素，周期板块将有明显表现，如建材、钢铁、地产等行业。其次，伴随基本面和业绩悲观预期释放，受益科技创新政策红利、科创板辐射以及社融大幅超预期，市场风险偏好继续修复，泛在电力物联网、5G、智能网联汽车、国企改革等概念板块将迎来表现机会。

　　山西证券表示，短线维度下，市场冲高回落，波动加剧，在年报与一季报密集披露期内，紧抓业绩主线，减少换手坚定持仓。资产配置方面，建议投资者降低债券仓位，维持权益资产仓位，关注国内货币及金融政策、地产政策的边际变化，以及外围的不确定因素，保持警醒，调整行业配置，重点关注估值合理、业绩向好、高频数据向好的建筑建材、地产龙头、机械、部分消费蓝筹等。主题投资方面可以继续布局一带一路板块和两会政策主题(减税降费受益板块、区域发展(京津冀(雄安)、长江经济带、粤港澳大湾区)、美丽农村(电网建设、环境治理)。

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